我國是******的空調(diào)和冷藏柜用電加熱器制造商，也是四氯化硅冷氫化用電加熱產(chǎn)品唯一實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的供應(yīng)商，******的亮點(diǎn)在于受益光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    需求分析：

    （1）工業(yè)電加熱產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多晶硅生產(chǎn)、天然氣石油開采及管道輸送、石化、核電、船舶等領(lǐng)域，反應(yīng)釜電加熱器其中光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展迅速拉動四氯化硅冷氫化用電加熱產(chǎn)品的增長，未來這一塊業(yè)績貢獻(xiàn)將不斷提高，是我國的******亮點(diǎn)。

    （2）民用電加熱產(chǎn)品應(yīng)用于空調(diào)、冷鏈、冰箱、洗衣機(jī)及其他小家電領(lǐng)域，主要受益于空調(diào)行業(yè)的穩(wěn)定成長、冷鏈物流的發(fā)展以及小家電行業(yè)的快速發(fā)展。

    競爭優(yōu)勢：我國具有較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，部分核心技術(shù)方面也已達(dá)到國際先進(jìn)水平；主要客戶均為各自業(yè)內(nèi)著名的大型企業(yè)；我國產(chǎn)品品種較為齊全，能夠提供全方位的產(chǎn)品服務(wù)。

    募集資金項(xiàng)目：我國此次計(jì)劃發(fā)行2300萬股，擬募集資金2.09億元投向工業(yè)電加熱器制造項(xiàng)目、家用電器用電加熱器（管）生產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)600萬支陶瓷PTC電加熱器項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)四個(gè)項(xiàng)目。項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后將新增收入4.52億元，凈利潤4793.7萬元。

    盈利預(yù)測與投資建議：目前四氯化硅冷氫化用電加熱產(chǎn)品在手訂單1.1-1.2億元，下游構(gòu)成中多晶硅領(lǐng)域的占比將不斷提升。預(yù)計(jì)我國2011-2013年EPS 分別為1.22元、1.58元和2.09元。基于2011年預(yù)測業(yè)績和25-30倍首發(fā)PE，建議詢價(jià)區(qū)間（30.5，36.7）元；基于2011年預(yù)測業(yè)績和30倍PE，上市后合理價(jià)格為36.7元，上市首日定價(jià)區(qū)間（33，40.3）元。

    工業(yè)電加熱產(chǎn)品需求分析

    反應(yīng)釜電加熱器產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，其中四氯化硅冷氫化用電加熱占比******。

    我國自2006年開始進(jìn)入高端工業(yè)電加熱器領(lǐng)域市場，目前產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多晶硅生產(chǎn)、天然氣石油開采及管道輸送、石化、核電、船舶等領(lǐng)域、空分設(shè)備等領(lǐng)域。